首批41家军工科研院所转制工作正式启动

　　□本报记者 欧阳春香

　　中国证券报记者从国防科工局获悉，国防科工局近日召开了军工科研院所转制工作推进会。会议解读了《关于军工科研院所转制为企业的实施意见》，宣布启动首批41家军工科研院所转制工作。这标志着军工科研院所转制工作正式启动，军工科研院所改革进入最为关键的实施阶段。

　　军工科研院所转制正式启动

　　会议指出，军工科研院所改革是中央分类推进事业单位改革的一项重要任务，也是全面深化国防科技工业改革的一项重要举措。《关于军工科研院所转制为企业的实施意见》的印发，标志着军工科研院所转制工作正式启动，军工科研院所改革进入最为关键的实施阶段。

　　会议强调，军工科研院所改革是国防科技工业一场广泛而深刻的变革，军工科研院所覆盖面宽、涉及领域广、人员数量多，改革任务复杂艰巨。各军工集团公司、中国工程物理研究院和科研院所，要加强组织领导、转变思想观念、抓好转制关键、抓好政策落实、抓好稳定安全，确保各项工作平稳顺利进行。

　　今年2月，国防科工局召开全面深化国防科技工业改革领导小组第十五次会议，表明已经形成了科研院所改革初步分类方案，明确首批转制院所名单，并要求加快制定和出台军工科研院所转制实施意见。

　　招商证券分析师认为，《实施意见》的印发再次推进军工可以院所改革进程，看好军工信息化方向的机会，重点投资方向包括元器件、海洋防御、雷达、军用通信、电子战和光电激光技术等。

　　电科系、航天系资产注入弹性最大

　　军工科研院所改制是军工改革的重要前提，改制后军工科研院所资产注入将不再存在制度困难，有助于下一步资产证券化的推进。

　　广发证券研报认为，对于以科研院所为主体的军工集团，例如中国航天科技集团、中国航天科工集团、中国电子科技集团，相关科研院所改制的难度较大，集团资产证券化率提升空间大，相关上市公司潜在资产注入的弹性大；对于科研院所盈利能力和规模强于上市公司的军工集团，例如中国船舶重工集团，科研院所改制注入后对相关上市公司的业绩贡献较大。

　　安信证券军工首席分析师冯福章认为，从几大军工集团来看，电科系、航天系资产注入弹性最大。除中航工业和兵器装备之外，航天科技、航天科工、兵工集团、中船工业、中船重工和中电科的资本运作潜力仍然较大。

　　冯福章指出，从集团架构来看，航天科技、航天科工和中国电科旗下二级机构均为研究院所，是研究院所资产比例最高的军工集团。此外，三大集团旗下上市公司直接大股东绝大部分为对应研究院所，资产注入逻辑最为清晰，将直接受益于院所改制后的资产注入进程。

　　建议关注对注入股权关系清晰、资产情况良好、集团顶层设计及规划匹配的院所改制标的，如国睿科技、航天电子、四创电子、久之洋、航天发展等。