左小蕾：金融为实体经济服务才能不触发风险底线

　　国务院参事室特约研究员、银河证券前首席经济学家左小蕾

　　中新经纬客户端7月5日电(张澍楠) 7月5日，由中国新闻社财经新媒体中新经纬主办的第二届“财经中国V论坛：金融安全与创新”在北京举行。国务院参事室特约研究员、银河证券前首席经济学家左小蕾表示，要对之前发生的风险进行反思，并强化监管，同时也要认识到金融只有为实体经济服务才能不触发风险底线。

　　她认为，2008年的金融危机爆发有三个原因，首先与金融过度的虚拟有关，第二跟非理性二级市场的繁荣有关，最后跟淡化金融风险，放松金融监管有关。“现代金融最大风险是脱实向虚，虚拟的程度太高，资本市场失灵了，所以一定要回归到金融行业是高风险行业的认知。”

　　左小蕾说，过去所说的管理风险，管理的都是非系统风险，但实际上管理风险的同时都在向市场释放风险，虽然把所有的非系统风险管住了，并不一定就守住了风险底线，因为释放的是系统风险，所以系统风险是整个金融风险的市场累积。

　　她强调，虚拟的东西不能没有，但不能让金融行业利润最大化，没有任何风险约束的最大化，到最后一定是金融风险的不收敛。

　　她认为这之中有几个原则，首先是金融行业的经营原则是不能以利润最大化为目标，要在风险约束下，去竞争风险负债水平下的利润最大化；第二则要充分认识到虚拟金融行为比传统金融行为有更大的风险，虚拟经济金融最大的风险是跟实体经济没有太大的关联度，是纯粹虚拟的交易活动，这个风险非常大。

　　左小蕾表示，不触发系统风险的底线，最重要的是金融要为实体经济服务。她以铁路融资为例，“铁路融资是实体的基础设施发展，但它的回报是在将来，如果现在不做出来，回报就没有，所以产生了资本市场跨期融资，用远期收益来回报的模式。所以在某种程度上，当前融资的时候是虚拟的，不能忽略的是会有非常好的回报在后面做支撑。所以虚拟经济是发展重点，二级市场的发展要围绕着一级市场的发展，把上市公司做强，重点在实体，否则就没有意义。”(中新经纬App)

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