经济学家：Fed降息只差一条件到位 最快此时出手

　　有一串投资人关切的问题至今悬而未决：美国联准会（Fed）今年会不会降息？会降几次？最快何时出手？

　　经济学家普遍预期，负责Fed利率决策的联邦公开市场操作委员会（FOMC）本月11日至12日召开例会时，可望把联邦资金利率目标区间维持在5.25%~5.5%不变。届时，决策官员将更新对利率和经济的预测。今年3月时，Fed预测2024全年可能降息三次。但经济学家预测，6月“点状图”将显示Fed下修对降息次数的预测。

　　SGH宏观顾问公司首席经济学家杜伊预期，6月“点状图”可能显示今年只降息一次；如果官员预测两次，那么最快9月启动。他说：“如果他们考虑7月就降，会愿意放出风声。”但实际上，过去六周来Fed决策官员口风甚紧，唯恐再犯去年12月时机未到就预告降息脚步快了的错误。

　　Fed今年降息条件目前仍二缺一

　　PGIM固定收益首席美国经济学家波瑟里说，Fed主席鲍尔与其他决策官员已倾向降利率，现在只是在等待时机。他表示，Fed降息有两个必要条件：劳动市场显露疲态，以及更多数据证明通膨减缓。

　　波瑟里指出，美国对景气循环较敏感的行业近来招聘步调趋缓、服务业临时工职务减少，以及调查显示有意增聘员工的企业占比下滑，这三大因素都指向劳动市场动能减弱。

　　因此，今后数月只待更多呈现通膨减缓的数据配合，Fed就可能在年底前调降利率。

　　波瑟里预测，2024年Fed至少会降息一次，降幅为1码（0.25个百分点），也有可能降两次。

　　降息快则9月、慢则12月出手，不排除零降息

　　分析师普遍预期，FOMC在6月和7月例会降息的几率微乎其微，因为今年来通膨降温趋势显得停滞不前，仍需等待几个月的数据出炉。

　　因此，Fed启动降息的时点最快也要等到9月。目前期货市场交易员估计，9月降息几率约五五波。

　　如果9月没降，11月6日至7日那场FOMC例会呢？不巧就紧接在美国11月5日选举日之后登场，除非经济数据严重到逼得Fed必须紧急调整利率，否则FOMC成员想必不愿在那个敏感时机兴风作浪。

　　如此说来，12月可能是Fed今年降利率的最后机会。目前期货价格显示，交易员估计12月降息几率超过80%。

　　不过，认为Fed持续按兵不动到今年底，也就是全年都不降息者，也大有人在。

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