根据「华尔街日报」报导,今天的中国和1990年代的日本有很多相似之处,但在许多方面中国的问题比日本更棘手,包括中国的公共债务水准比当年的日本更高,人口结构也更糟糕,中国目前正在因应的地缘政治紧张局势,也非日本曾面对的美日贸易摩擦能相比,且近年来中国持续在整顿民营企业,不像当年的日本那样扶持经济。 报导说,尽管这不代表中国一定会重蹈日本经济停滞多年的覆辙,但与当年日本经济的上述相似之处向中国领导人传递了一个警讯:若他们不採取更有力措施,可能陷入与日本类似的长期低迷。 花旗驻香港亚洲首席经济学家蔡真真表示:「中国迄今为止的政策回应可能会让该国走上『日本化』的道路,中国整体成长前景的放缓幅度可能比日本更大。」 中国面临的许多问题将比日本更加棘手。报导指出,中国人口正加速老化,人口数量从2022年起降开始下降,而日本直到2008年,即泡沫经济破裂近20年后才出现这种情况。 更糟的是,在迈向富裕国家之前,中国似乎正进入一个长期成长率疲软的时期,也可以说是未富先衰。世界银行的数据显示,2022年中国的人均年收入为12850美元(41万台币),远低于1991年日本的29080美元(93万台币)。 此外,摩根大通的数据显示,若加入地方政府的表外借款,2022年中国的公共负债总额佔国内生产总值(GDP)的95%,而1991年日本仅为62%。债务问题将限制中国政府实施财政刺激的能力。 中国面临的外部压力也更加严峻,日本曾面临来自贸易伙伴的巨大压力,但作为美国的军事盟友,日本从未面临新冷战的风险,而一些分析师认为,当前的美中关係就是新冷战,美国和其盟友已採取一系列措施,限制中国取得半导体等先进技术,并降低对中国供应链的依赖,长期而言,这将大大减缓中国的经济成长。 |
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