马斯克豪言市值再涨10倍，特斯拉或将继续降价

　　来源：视觉中国

　　作者 ｜ 程潇熠

　　编辑 ｜ 康晓

　　出品丨深网·腾讯新闻小满工作室

　　“我对特斯拉的长期价值充满信心。”特斯拉CEO马斯克建议现在买入特斯拉股票，“我认为特斯拉价值有望达到现在的5倍，甚至10倍。”

　　据《深网》观察，马斯克对特斯拉估值的信心或来源于三个方面：2023年二季度超预期的财报数据及今年180万辆的销量预期；人形机器人Optimus；新人工智能公司xAI。

　　7月20日特斯拉发布的2023年二季度财报显示，特斯拉在今年二季度销量及营业收入均创新高，每股收益（EPS）更是在一季度减超20%后猛增20%。

　　持续的降价带动了销量但也在不断侵蚀特斯拉的毛利率。二季度特斯拉营业利润为23.99亿美元，同比下降3%，环比下降9.9%。二季度毛利率为18.2%，为16个季度以来最低水平。

　　华尔街投行对毛利率下降早有预期，投行韦德布什（Wedbush Securities）的分析师Dan Ives认为二季度是特斯拉通用毛利率的低谷季度，未来几个季度毛利率将回升，并在2024年回到20%的水平。深水资管执行合伙人Gene Munster也认为“特斯拉CFO会告诉我们，预计今年下半年的毛利率将不断提高。”

　　然而，在财报电话会议上，马斯克并没有给出华尔街想要的答案，他称未来特斯拉或许还将继续降价。

　　“购买新车是一个重大的决定，因此每当经济存在不确定性时，人们通常都会暂停购买新车。”马斯克称，利率环境不好，汽车价格变相提高，如果利率再进一步大幅上升，特斯拉必须降低汽车价格，让消费者能够承担购车花销。

　　马斯克愿意牺牲盈利能力来换取销量，他认为这一战略显然是有效的。

　　最新财报显示，由于外汇汇率的影响，特斯拉获得了3.28亿美元收益，为每股收益贡献了0.09美元。此前从未因此产生过上亿美元收益，这一数据在过去三个季度为负。

　　“为了生产更多的汽车而牺牲利润率确实是有道理的，因为我们认为，在不久的将来，它们的估值将大幅上升。”虽然宏观环境仍存在较大不确定性，但马斯克对未来十分乐观，特斯拉未来的重点是持续降成本、研发促增长的新产品以及用“高潜力项目实现长期成功。”

　　不过，财报电话会议进行时，特斯拉美股盘后股价一度下跌逾4%。

　　特斯拉年度销量目标已完成49%

　　今年二季度特斯拉产量和交付量均创单季新高，特斯拉将其归功于新工厂的扩大生产以及上海和美国加州超级工厂的良好表现。

　　马斯克重申了180万辆的年销量目标。今年上半年特斯拉共销售约88.9万辆新车，年度销量目标已完成49%。根据过去三年，特斯拉下半年销量表现总优于上半年的规律来看，这一销量目标不难完成。

　　马斯克称三季度将在全球进行工厂升级，虽然短期暂时停工升级会影响产量，但长久来看有利于帮助特斯拉实现交付目标。

　　特斯拉上海超级工厂也是特斯拉目前整车产量最高的工厂。从去年二季度开始就已具备年产超75万辆的能力，同期加州弗里蒙特工厂是65万辆。

　　特斯拉财报披露，投产三年多的上海超级工厂，已连续数月接近满负荷运行。特斯拉预计上海工厂周产量不会再有实质性的增长，但仍是特斯拉的主要出口基地。

　　马斯克在今年7月12日的媒体采访时称直言自己“有点亲华”。虽然这句话听起来是因为他在中国获得了利益，马斯克称“我的想法是，我在中国确实有些既得利益，但实话说，我认为中国被低估了，中国人民真的很棒。”

　　“中国人很勤奋，经常工作到凌晨3点。”他感慨，中国工人完全配得起月薪上万的待遇。今年4月，特斯拉上海工厂的几名员工在社交媒体上抱怨奖金减少，引发了工厂员工的不满情绪，并直接向马斯克投诉了此事，马斯克回应将进行调查。

　　二季度发放季度奖金时，部分员工反应他们第二季度收到的奖金是月度基本工资的1.5倍,高于过去大多数员工因平均表现而获得的季度奖金(月薪的1.2倍)。特斯拉中国有关人士7月18日回应称，特斯拉上海超级工厂员工人数众多，目前还无法对加薪的相关情况予以回应。

　　特斯拉首辆电动皮卡Cybertruck被外界视为特斯拉未来销量增长的关键。

　　按照计划，Cybertruck将在今年三季度末左右开始交付，马斯克称他对Cybertruck的交付“迫不及待”，“Cybertruck这里边有很多新技术，产量的增长速度应该取决于我们整个生产过程中的短板，我们要考虑整条供应链是否能够跟上。”

　　人们能清晰的从财报中读出特斯拉对这款车的期待。在此次财报中，Cybertruck的生产、测试照片占满了“photos & charts”这一固定板块。

　　特斯拉尚未透露Cybertruck的具体订单数量。但有第三方数据统计显示，已有194万买家，各支付了100美元预订Cybertruck，特斯拉目前已暂停接受中国和欧洲订单。Cybertruck的最终价格将在“交付日期临近时提供”。

　　人形机器人明年开始进厂工作

　　在财报电话会议中面对“xAI与特斯拉AI业务有一定重合度，是否会存在竞争关系？”这一问题时，马斯克直言，xAI会给特斯拉带来更多价值，“而不是带来任何内耗”。

　　马斯克称，尽管可以说服顶级的AI工程师和科学家加入特斯拉，但出于职业发展的考虑，如果他们认为特斯拉的工作环境不适宜他们，他们也可以选择去其他地方。比如xAI。

　　xAI是马斯克在今年7月刚牵头成立的一家人工智能公司。马斯克形容，xAI的总体目标是构建一个良好的AGI（通用人工智能），并以理解宇宙的真实本质为愿景。据xAI公司官网，该公司目标是理解宇宙的本质，将与马斯克旗下推特、特斯拉和其他公司密切合作。

　　马斯克目前所管理的公司都将是相辅相成、相互合作的关系。xAI与特斯拉的合作并非先例，马斯克的航空公司SpaceX、脑机接口公司Neuralink等和特斯拉均有合作。

　　比如查尔斯·奎曼 (Charles Kuehmann)同时在特斯拉和SpaceX担任材料工程副总裁。两家公司经常共同研发、采用新款材料，例如特斯拉与SpaceX共同采用了空间级超合金，特斯拉将该材料用在了升级版蓄电池组的电池外壳主接触片上，SpaceX用该材料制作超级天龙座发动机。

　　此次财报电话会议中，马斯克还透露，特斯拉正在与Neuralink合作，使用Optimus部件为截肢患者提供假肢。“我们可以为他装上一个能力强大的假肢，让他成为一个现实版的‘六百万美元的男人（The Six Million Dollar Man，美国电视剧也译作《无敌金刚》）’，不过这需要花费1600万美元。”

　　在马斯克的设想中，Optimus机器人是体力劳动的替代候选者。特斯拉将在今年11月左右进行更多行走和任务执行测试，“在明年某个时候，我们将从自己的工厂开始尝试，让Optimus机器人投入真正的生产活动中，看一下机器人可以在工厂中做什么样的事情，我们对其潜力感到非常有信心。”

　　此外，马斯克对自动驾驶的发展“非常乐观”。今年7月，特斯拉已经开始生产超级计算机Dojo，未来将满足庞大的神经网络训练需求，包括训练自动驾驶车队。

　　“特斯拉在路上收集这些数据的车辆数量比其他公司的总和还要多，我认为我们可能拥有全球90%，或者说占比非常大的数据。”马斯克称，“我真的不知道如果没有训练数据，任何人怎么能做我们正在做的事情，即使他们拥有我们的软件和计算机。”

　　据官方披露，当前使用FSD Beta的行驶里程已经超过三亿英里，马斯克认为在今年年底以及更为久远的未来，这一数字将变为几十亿英里甚至几百亿英里。“自动驾驶会变得和人类驾驶员一样好，并且很快就会远超人类驾驶员。”

　　另外，马斯克称今年三季度将推出允许FSD转让的优惠政策，“是一次性的特别政策，不是永久的。”业内人士分析，此举获将推动一部分换购需求。

　　马斯克擅长用垂直整合的方式降低成本，自研核心软硬件以掌握供应链主动权。Dojo的诞生也能帮助特斯拉摆脱对英伟达GPU的依赖。马斯克称，特斯拉明年将在Dojo上投入超过10亿美元。

　　今年二季度，特斯拉研发费用支出高达9.43亿美元（约合68亿人民币），同比增长41%，为数家造车新势力研发费用之和。

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