巴菲特重金抄底台积电，华尔街如何看？一文读懂

　　对于想在全球芯片行业“抄底”的投资者来说，股神巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司（Berkshire Hathaway Inc.）近期就给出了一个不错的投资目标：台积电。

　　在上周提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件中，伯克希尔哈撒韦公司表示，在截至9月的三个月里，它购入台积电约6000万股美国存托凭证（ADR）。而假设巴菲特以第三季度均价购买台积电ADR，则这些持股将耗资51亿美元。

　　台积电是全球最大的代工芯片制造商，为英伟达和高通等客户生产半导体，且是苹果公司代工芯片的独家供应商。 目前的市值接近4000亿美元。

　　伯克希尔哈撒韦近期的收购，以及老虎全球管理（Tiger Global Management LLC）也有类似举动，可能表明在经历了需求放缓后，芯片行业的价值正在重新显现。

　　台积电尚未就此笔交易公开置评，但市场观察人士将此笔收购归因于台积电低廉的估值、技术领先地位和坚实的基本面。

　　华尔街愈发看好

　　事实上，越来越多的华尔街银行近期重申看好台积电，摩根士丹利（Morgan Stanley）的分析师更是表示，该股已达到“一个很好的切入点”。自伯克希尔上周披露收购消息以来，台积电的股价已上涨约10%。

　　利达资产管理公司（LW Asset Management）基金经理Andy Wong表示，“如果抛开目前半导体行业的下行周期，台积电凭借其卓越的技术领先地位，长期来看是一笔价值不菲的投资。随着物联网、可再生能源和汽车的需求不断增长，巴菲特可能正在投资未来10年的增长。”

　　根据媒体汇编的数据，基于其明年的预期盈利，台积电的估值约为12.6倍。高盛集团估计，这将是该公司10年平均水平的低端。

　　高盛分析师在一份最新报告中写道，“鉴于台积电出色的执行力，我们预计它将在行业下行周期中继续展现出比其他同行更强的韧性。”该行还补充说，估值具有吸引力，鉴于该行业在5G、人工智能、高性能计算和电动汽车方面的长期结构性增长，该公司处于有利位置。

　　另一方面，台积电还有一个优势：尽管该行业增长放缓，但该公司今年仍实现了两位数的销售增速和远高于50%的毛利率。分析师们说，该公司健康的现金流和稳定的股息可能也是吸引巴菲特的原因之一。

　　晨星亚洲（Morningstar Asia Ltd.）股票分析师Phelix Lee表示，在争夺技术/产能领先地位的过程中，台积电（以及其他晶圆代工厂）都必须付出巨额资本支出，但历史表明，尽管有资本支出，台积电仍能产生可观的现金流。”

　　他补充说，该公司自21世纪初以来一直有支付股息的记录。根据媒体收集的数据，该股最新的股息率为2.6%，高于美光的0.8%，几乎与SK海力士持平。

　　不过，尽管巴菲特的押注提振了散户对该股的信心，但由于地缘政治风险和芯片行业的库存调整，该股短期内可能继续出现波动。为反映上述风险，分析师自2月份以来已将台积电股票的平均目标价下调了约30%。

　　国泰台湾5G +通信ETF基金经理Jason Su表示，“投资者担心库存高于通常水平，目前还没有显示出缓解的迹象。包括台积电在内的企业稍早表示，预计库存调整将持续到明年上半年。晶片股可能在库存调整完成后反弹。”

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