又一百年老店受所困？曾年入1400亿如今快退市了

　　互联网、电子商务以及新的商业模式出现，让传统的商业模式受到巨大的冲击。商业世界的后浪们也逐步把前浪都拍在了沙滩上。

　　作为全球知名的消费品（服装、玩具等）设计、开发、采购及物流跨国企业利丰（00494，HK）退市的时间也被确定，将定在5月27日收盘后。而让人唏嘘的是，就在几年前利丰还是恒生指数成分股，港股中响当当的蓝筹股。

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　　图片来源：摄图网（图文无关）

　　利丰的管理层表示，疫情的影响让公司业绩受阻。但是每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者还是注意到，利丰近年来的业绩一直在萎缩，在最近五年时间里其营业额都在下降。而让投资者尴尬的是，利丰的股价在过去十年来更是经历了雪崩式的下滑。

　　私有化引爆短期股价

　　从2011年的22.779港元，一路下滑至今年最低的0.435港元（股价已前复权处理），利丰最近十年的股价一路向下，如果你持有了它，恐怕不是一件愉快的事。

　　而就在今年3月23日，利丰的股价却顿时大涨88%。为何出现这样的情况？原来是在3月20日（周五），利丰发布了公告称，要约人拟将公司私有化并退市。此次私有化的回收价为每股1.25港元，较此前0.5港元的股价溢价了150%。利丰指出，对股东而言，高溢价的回收价是具有吸引力的。

　　而随着私有化的消息披露后，利丰的股价也在3月23日爆升之后稳步上涨，逼近了1.25港元的回收价，截至5月14日收盘，最新股价为1.24港元。

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　　对于此次利丰私有化退市的考虑，其公司就指出鉴于电子化对零售行业的影响，利丰着力展开重组，以将其业务重新定位并加强其竞争优势。尽管利丰已实施一系列策略转变以适应不断变化的市场动态，公司的财务表现仍然受压。此外，预期将持续的经济阻力正对公司的业务活动产生重大不利影响。

　　值得注意的是，利丰的私有化计划遭到了不少小股东的反对。据智通财经报道，5月12日，利丰举行了股东特别大会及法院会议，就早前公布、每股作价1.25港元的私有化计划作表决，小股东对私有化有不同意见。

　　小股东何女士表示反对私有化，称自己于2012年以高价买入数万股利丰，打算收息，股价下跌仍希望与公司共渡时艰，但这次私有化作价太低，对股东并无利益可言。

　　小股东陈先生也反对私有化，称2010年开始多次买入利丰，合共持有约20万股，私有化方案下，最少亏损300万港元，又指出利丰在市况低迷下提出私有化是卑鄙。

　　不过也有小股东支持私有化，其认为股东应接受私有化，否则只是玩死自己。

　　利丰前管理层兼股东赵丽娟称表示支持私有化，称虽然自己也有亏损，但相信管理层经过研究才提出，管理层持股最多，所以亏损更多，做出这样的决定他们都痛。

　　疫情只是导火索

　　面对疫情对全球经济的威胁，其实利丰的下滑早已有了端倪。

　　在利丰最新的年报中，公司主席就表示，此次疫情已经扩散至全球多个国家，为全球带来社会、经济和金融动荡。为了控制疫情，各国推出前所未见的大规模检疫措施和刺激措施。各国政府似乎准备好推出更多财政和货币刺激政策，但是市场信心依然脆弱。另外再加上石油价格战、贸易战等等事件，为美国和欧洲的经济前景带来了阴霾，而上述地区也是利丰采购贸易和在岸批发业务的主要市场。面对不明朗的前景，这些市场中的消费者可能会缩减可支配开支，从而为众多企业，尤其是销售非必要消费品和服务的企业带来更大压力。

　　每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者注意到，虽然上述原因的确对全球经济造成了影响，但是利丰的业务其实早就在走下坡路。

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　　图片来源：利丰官网截图

　　从2014年至2019年，利丰的营业额每年都在下滑，从2014年的192.88亿美元跌至了2019年的114.13亿美元，其经营溢利更是从2014年的7.24亿美元跌至了2019年的1.48亿美元。

　　对于利丰业绩的下滑，第一上海证券首席策略分析师叶尚志也对每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者表示：“这是历史的进程吧！利丰最辉煌的时候是全球贸易一体化、互联网电商仍未兴起之前。现在全球贸易壁垒增加，互联网电商的急促发展带来去中介化，都令贸易相关行业出现了翻天覆地的变化。”

　　辉煌属于过去

　　虽然利丰股价出现了大跌、收入利润也出现了较大的下滑，但是这并不能掩盖它此前的辉煌。

　　利丰官网信息显示，利丰是香港历史最悠久的出口贸易商号之一。1906年，冯柏燎和李道明在广州创立了利丰贸易公司；这是当时中国第一家华资的对外贸易出口商。

　　初时，利丰只从事瓷器及丝绸生意，后来涉足竹藤制品、玉器和其他手工艺品。

　　经过一百多年的时间，利丰已成为全球最大的消费品供应链龙头之一，沃尔玛、ZARA、Kate Spade、LVMH、Chanel等均为其客户。

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　　图片来源：利丰官网截图

　　如今，利丰是世界知名的消费品设计、开发、采购及物流跨国集团。利丰的分支遍布全球，共有17000名员工，在超过40个国家拥有230个办事处及配送中心，提供紧密的一站式解决方案以迎合客户不同的需要。

　　值得一提的是，在利丰股价到达顶点的2011年，该公司的营业额达到了200亿美元（超人民币1400亿元），经营溢利更是达到了8.8亿美元。而利丰此前作为一只市值较大且股价不断上涨的绩优股，也被恒生指数吸纳为其成分股，成为了蓝筹股。不过随着利丰股价的下滑和市值的萎缩，后来也被恒生指数剔除出成分股。