险资举牌缘何偏爱地产股？房地产龙头业绩增速优良

唐志顺 画

　　羊城晚报记者 莫谨榕

　　备受关注的险资开年又有新动向。近日，中国保险行业协会官方网站披露，华泰保险集团旗下的华泰资产管理有限公司举牌上市公司国创高新(002377)。华泰资产通过“华泰资产一创赢系列专项产品”账户以现金受让国创高新公开发行的非限售流通股份7330万股，持股比例达到7.9993%，斥资约2.79亿元。以披露日期计，这已经是一个半月内险资第三次举牌上市公司，且举牌的均是地产股。

　　险资出手为国创集团纾困

　　国创高新成立于2002年3月，初期主要以改性沥青工程和道路维修为主业。2017年，国创高新完成了收购深云房的重大资产重组，正式切入房地产中介服务业务，形成双轮驱动的业务模式。此次出让国创高新股份的是大股东国创集团，国创集团在公告中表示，股权转让价款专项用于解除其部分股票质押，以求最大限度降低其持有国创高新股份的质押率，减少流动性压力。

　　而帮助国创集团“纾困”的险资华泰资产，也是资本市场的常客。华泰资产起源于华泰财产保险股份有限公司投资部，于2005年1月正式成立，是中国保监会首批批准设立的保险资产管理公司之一。羊城晚报记者梳理发现，截至2019年三季报，华泰资产旗下产品出现在华映科技、云铝股份、四维图新、胜宏科技、四川路桥等上市公司。

　　近期险资频频出手，去年12月以来，太平洋人寿和太平人寿就先后举牌上海临港和大悦城的部分股份。今年年初，大悦城披露举牌公告显示，2019年12月，太平人寿与大悦城签订非公开发行股票认购协议，通过定增以19.07亿元现金认购大悦城2.83亿股股份，占公司总股本的6.61%，超过5%的举牌红线。

　　险资卷土重来最爱地产股

　　险资作为A股市场上一股实力雄厚的力量，其动向一直受到投资者关注。2015年、2016年险资掀起的一波举牌潮，深深搅动A股市场。后来，在市场监管、行情调整等多重因素的影响下，险资经历了较为沉寂的两年。

　　去年以来，险资举牌有所升温，从中国保险行业协会官网披露的数据来看，保险资金共对9家上市公司进行了举牌，分别是：中国人寿系相继举牌申万宏源、万达信息、中广核电力、中国太保；中国平安系先后举牌华夏幸福、中国金茂；中国太保系举牌上海临港；中国太平系举牌大悦城；华泰保险系举牌国创高新。值得注意的是，险资举牌的个股中，包括了华夏幸福、中国金茂、上海临港、大悦城、国创高新5只房地产个股，超过险资举牌个股的一半。

　　险资为何频频向地产股抛出橄榄枝？分析险资投资特点不难看出，险资向来偏好流动性好、估值偏低、盈利稳健且具有较高股息率的蓝筹股。记者据同花顺iFind数据库梳理发现，以去年三季报数据计算，险资合计持有A股约1.32万亿元，持仓市值最大的行业分别是非银金融、银行和房地产，房地产行业持股市值超过千亿元。可以说，险资对房地产企业青睐由来已久。

　　“2019年，蓝筹股走势稳中有升，其中房地产龙头上市公司业绩增速优良，估值优势显现。”险资举牌房地产公司，除了业绩增速外，还有就是龙头公司NAV折价幅度大、股息也不错，从长期持有角度看，年化收益率有保障。所以险资对龙头房地产公司的热情一直不减。”私募排排网基金经理夏风光表示。

　　目前，全球利率走低、固定收益类产品回报率趋于下降，在政策鼓励险资等长期资金入市的大背景下，险资也需要为手头的巨额资产寻找更好的出路，改变过去扎根固收类资产的配置方式，加大权益市场配置力度，提升总体回报，这也是去年以来险资举牌回暖的重要原因之一。