美500家企业盈利又滑坡，联邦快递诉"不合理"支出

　　据日经中文网7月18日报道，美国企业的利润在进一步减速。500家主要企业2019年4~6月净利润预计同比减少3％。净利润继1~3月之后继续减少，自2016年以来时隔3年再次连续两个季度下降。需求减少和成本增加给众多企业带来不良影响。美国股市目前处于高位。今后对货币宽松政策的依赖或将进一步。

　　美国企业从7月15日全面开始公布4~6月财报。调查公司路孚特（Refinitiv）针对标准普尔500指数包含的企业，汇总并计算了截至7月15日的实际值及分析师预测，结果显示4~6月利润预计会继1~3月（减少1％）之后继续下降。这将是继2016年1~3月和4~6月以来再次连续两个季度出现利润下降。预计销售额将增长3％，较2019年1~3月（增长6％）有所放缓。

图片来自日经中文网

　　美国总统特朗普虽然提出允许对中国华为技术出口，但对象范围被认为较小，制裁本身并没有解除。因此，解禁给向华为供应产品的美国企业带来的正面效应也很难显现出来。

　　先行发布2018年12月~2019年2月等财报的美国企业经营者当中，慎重态度也比较显著。经营者的担忧主要集中在三点：全球经济增速放缓、高科技需求减速以及进口关税成本增加的影响。

　　美国大型物流公司联邦快递（FedEx）首席执行官（CEO）弗雷德·史密斯在6月下旬的财报说明会上表示，“全球性的贸易摩擦和低增长带来不确定性，业绩（预测）不得不慎重”。

　　联邦快递2020财年（截至2020年5月）的每股收益（特殊因素调整后）同比预计减少5%左右。由于货物流通量减少，主力的航空货物运输部门业绩不振。6月下旬，该公司因监控成本受华为相关等的出口限制影响而膨胀，起诉了美国商务部，主张是“不合理的负担”。

　　大型半导体厂商等高科技企业面临全球需求减少，纷纷开始削减投资计划。

　　美光科技首席执行官桑杰·梅赫罗特拉表示，“为了改善供需，计划削减2020财年（截至2020年8月）全年设备投资”。因中国经济减速，主力产品半导体存储器出现供应过剩，价格下滑挤压了利润空间。如果减产和削减投资的动向扩大，还将给半导体材料和制造设备企业带来影响。

　　此外，对华加征关税成为美国坚挺内需的风险因素。

　　美国大型住宅公司LENNAR在6月下旬担忧称，关税可能导致原材料费上涨和收益减少。美国政府对中国产品征收高关税，导致建设成本平均每栋上涨500美元。

　　报道称，美国企业成本的进一步提高会压迫利润，而企业如果试图将成本转嫁到价格上，也可能给销售带来不良影响。

　　在企业收益减速感加强的背景下，美国股市仍表现坚挺。道琼斯工业平均指数在7月上旬创下了9个月以来的历史最高值。市场上有声音表示，“股价受美国联邦储备委员会支撑而上涨”（美国投资公司北方信托的吉姆·麦克唐纳）。

　　美联储主席鲍威尔在7月10~11日的美国议会听证会上显示出通过降息支撑经济持续增长的姿态。如果依赖货币宽松的局面加强，降息的想法可能导致股价不稳定，市盈率等指标可能会相对较高。

　　即使美联储对降息持更加积极的态度，作为其背景，企业盈利恶化如果走向现实，无法否认美国股市的抛售压力存在随之加大的风险。