美股疯涨 特朗普即将造就"史上最长繁荣期"？(图)

　　继周一（11月21日）齐创新高后，美国四大基准股指周二（11月22日）再创辉煌——道指数史上首次收于19000关口上方，标普首次站上2200点关口，三大股指与罗素2000均创收盘纪录新高。

　　分析人士将此轮美股涨势归因于特朗普两周前当选新一任的美国总统。

　　那么，特朗普真的会造就美国“史上最长繁荣周期”吗？

　　美股疯涨

　　标普500指数收涨4.76点，涨幅0.22%，报2202.94点。道琼斯工业平均指数收涨67.18点，涨幅0.35%，报19023.87点。纳斯达克综合指数收涨17.49点，涨幅0.33%，报5386.35点。

　　罗素2000指数收涨12.107点，涨幅0.92%，报1334.341点，连续第13个交易日上涨，为1996年以来最长连涨天数。 恐慌指数VIX收跌0.08%，报12.41，创8月19日以来收盘新低。

　　过去30年的统计显示，道指每突破千点整数关口，如本次19000点，都意味着后续还能再度攀升，且表现大概率超过同期标普500指数。

11月22日，美股三大指数均创新高

在美股的带动下，欧洲股市也一片欣欣向荣

　　市场看好特朗普

　　自11月8日至今，标普500指数累计上涨了将近3%。分析人士将此轮美股涨势归因于特朗普两周前当选新一任的美国总统。

　　CNN的报道说，目前影响投资者作出决策的，不是担忧特朗普可能发起贸易战，而是希望新当选总统将通过减税、放宽监管以及增加基础设施建设开支来释放美国经济潜力。

　　本周一，特朗普通过视频做出了当选后的首次公开政策阐述。他在最新的表态中强调了此前提及的主要政策目标，包括退出TPP、取消美国能源行业限制措施、降低监管、保护美国基础设施等。

　　分析机构Pacer Financial的主管Sean O'Hara表示，“自大选以来似乎一切都变了，现在市场中存在着以前没有的乐观情绪。”

　　“我们必须看看特朗普政府是否会实践这些诺言，就我个人而言，我认为他会。”

　　分析机构波士顿私人财富的首席市场策略师Robert Pavlik称，“我认为这波涨势有支撑，并且将继续下去，但上升的道路会有一些阻碍，尤其是当美元持续上涨的时候。"

　　衡量美元兑六种其它货币的美元指数，11月22日上涨了0.03%，至101.12。上周，该指数触及了2003年4月以来的最高水平。

　　Pavlik还表示，股市自大选以来没有失去过涨幅，即使在天当他们有下滑，市场还没有看到任何显著的持续下跌的信号。

　　美联储加息在即

　　上周，美联储主席耶伦发表鹰派言论。她在听证会上称，经济取得进一步进展，总统大选不改加息进程，加息或相对快地到来。其他几位美联储最高级官员也表达了对12月加息支持的立场。从联邦基金利率期货市场上看，交易员们认为美联储12月加息概率达到100%。

　　《华尔街日报》认为，投资者过去两周竭力调整适应特朗普执政的前景，他们相信美国经济增速会提高，通胀会上升，美联储会背负十多年来未曾有过的巨大加息压力。

债市全线飘绿，资金正从债市流向股市

　　在股市走高，债市走低，债市资金正快速流向股市的情况下，华尔街更是在期货市场上重砸2.1万亿美元，赌美联储即将加息。

　　美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，上周欧洲美元期货合约单周净值为负2.1万亿美元。这意味着投资者押注美国短期利率上升的仓位规模达到2.1万亿美元。加拿大投行TD Securities的美国利率策略师Cheng Chen认为，这一规模打破了2014年创下的最高记录。

上周欧洲美元期货合约单周净值为负2.1万亿美元，这意味着投资者押注美国短期利率上升的仓位规模达到2.1万亿美元。

　　资本大轮动才刚开始

　　特朗普当选几周来，资金迅速从债市流向股市，亚洲新兴市场货币也出现大幅下滑，惟有美股依旧笑春风。

　　德银分析师指出，资产大轮动或者才刚刚开始。

　　今年以来总体而言，流入债市的资金要远多于股市，这意味着特朗普胜选前，太多人过度看好债市，而看空股市，因此市场有进一步调整空间。

　　特朗普当选几周来，全球债市被血洗。

　　据美银美林， 投资者已从全球债市撤出了181亿美元资金。国际资金流向监测和研究机构EPFR数据显示，上周新兴市场债市资金流出达66亿美元，创历史新高。

　　受特朗普贸易保护主义政策预期等影响，资金持续流出新兴市场，流回美国。

　　官方数据显示，亚洲新兴市场资金流出总计达110亿美元。其中，印度在11月9日至18日资本外流最大，债市资金流出达15亿美元，股市资金流出达14亿美元。紧随其后的是泰国，其债市流出资金达23亿美元，股市流出资金达5.34亿美元。

　　遭殃的不只是亚洲股市和债市，亚洲货币也几乎全线暴跌。林吉特是亚洲货币市场中表现最差的货币之一。尽管马来西亚央行上周证实已干预汇市，林吉特仍跌势不减，今日一度跌0.5%，接近98年金融危机以来的最低点。上周马来西亚央行还要求外资行停止在离岸无本金交割远期外汇市场交易马币。

　　与此同时，大量资金流入美国股市。据美银美林，美国市场上周资金流入达307亿美元，为2年来最大规模单周资金流入。

　　巴菲特赚得盆满钵满

　　虽然巴菲特支持的候选人希拉里总统大选未能成功，但特朗普上台让股市雀跃，金融股表现抢眼，仅伯克希尔B股上涨就让巴菲特个人资产增值38亿美元，B股市值增加81亿美元。

　　特别地，由于特朗普政策下会推升利率走高、放松监管，这利好金融行业。KBW纳斯达克银行股指数在特朗普大选成功后上涨了13.5%。巴菲特持有的金融股受益明显。

　　从目前来看，巴菲特所持金融股，主要包括富国银行、美国运通、美国合众银行、高盛、美国制商银行、纽约梅隆银行六家公司。这几个公司持仓令伯克希尔持仓增值43亿美元。

巴菲特旗下金融股持仓情况

　　美国总统大选结果出炉后，巴菲特接受CNN专访时称，他支持任何一位美国总统，美国民众聚集在总统身后，这点非常重要。这不代表他们不能批评他、不能反对他的行为，但美国人民需要一个团结的国家，特朗普值得所有人尊重。

　　巴菲特对美国的前景感到非常乐观，称即使今后几年经济年增长2%，也会推动薪资增长、股市走高。预计今后10年、20年、30年股市都会走高。如果希拉里当选也会如此。

　　特朗普会造就美国“史上最长繁荣周期”？高盛瑞银各执一词

　　上周高盛称，特朗普上台后美国经济会短期获益但长期痛苦。如今德银则认为，市场大大低估了特朗普经济的效力，他很可能会带来美国史上最长的繁荣周期。

　　德银首席美股策略师David Bianco认为，特朗普更可能给美国带来长期的经济扩张，且这一轮连续扩张周期足以和过去长达10年的记录相媲美。但是对于这一点，投资者有些低估了。

　　美国史上最长经济扩张周期出现在1991-2001年，时间长达120个月。如果美国经济在2019年前不出现衰退，这一记录就会在特朗普任期内被打破。

　　对于特朗普上台之后可能出现美元走强、贸易保护主义增加以及国债收益率上升，从而导致美国企业盈利受到影响，德银并未无视这些风险，但是认为投资者更应该关注的是税收降低以及银行盈利增加带来的积极因素。

　　不过和德银看法相左的是，高盛认为，因特朗普的一系列减税、基建和国防开支承诺提振市场对通胀的预期，因此他的意外当选推动全球股市走高、美元指数大涨。但是，贸易政策和移民政策收紧的前景，则可能令美国经济出现“滞涨”。

　　高盛经济学家Alec Phillips和Sven Jari Stehn在报告中写道：

　　“特朗普税收改革和基建投资可能提振短期经济增长，而根据具体情况，这可能对长期供给侧产生正面影响。不过，特朗普其他的倡议，比如对外贸和移民的限制可能对经济增长有负面影响，特别是长期增长。”

　　关于特朗普政策建议的不确定性，高盛列出三大不同假设。第一、特朗普完全兑现竞选时的承诺，包括财政支出和贸易限制。第二、特朗普仅兑现财政支出这方面的承诺；第三、“负面假设”，贸易和移民政策都不兑现，美联储变得更为鹰派。

　　高盛认为，在前两种情况下，2018年和2019年美国GDP增长受到的提振最多为0.5个百分点。而第三种情况则会导致滞涨，2018年和2019年美国GDP增速将下降0.8个百分点，2019年初美国通胀将升至2.3%，失业率升至5.3%。