政府政策主导下的中国领军，将Ｖ型反弹

中国时报白德华／一场Ｇ20峰会让中美两国分庭抗礼，共同主导全球经济的态势浮上台面。金融风暴后，中国经济动脉将呈什么新趋势？德盛安联旗下ＲＣＭ亚太区投资长陈致强认为，预料在宽松货币政策及产业触底讯号浮现后，中国将呈Ｖ型反弹，成长动力则来自内需产业。

今年“两会”开幕时，金融海啸成为会议重点。究竟去年底通过的四兆人民币刺激方案能否奏效？十大扶持支柱产业政策能否翻转逆势？在在引人关注。从官方公布数据及社会消费力看，不少人心中确有疑惑，“中国真遭受金融危机冲击吗？”

民间消费不受金融危机冲击

的确，民间是看不出消费受影响。平常日上午，前往徐汇区美罗城的百脑汇卖场，人潮汹涌程度只堪台北周末可比拟。百脑汇美罗城店总经理柯庆阳笑着说，“我们利润还是相当不错！”他说，商圈小小的店面租金十几万（人民币），不少人还抢着要。对街太平洋百货一样摩肩接踵，常见时尚女子蜂拥地采购服饰。

大陆商务部统计，今年春节期间，消费品零售总额两千九百亿人民币，竟比前一年增长一三．八％；尽管首季ＧＤＰ六．一％，民间消费仍然成长一五％，这些数据一点不比往年差。

虽说如此，中共总理温家宝多次表明“金融危机严峻冲击中国经济”，能否布署正确的政策，却是克服危机的唯一支柱。

大陆国家发改委及财政部报告显示，大陆官方主要布局是“鼓励衰退的出口产业拓展海外订单，拉抬农村把经济转向内需方向发展。”大政方针确定后，人行、财政部、发改委、商务部无不围绕这中心，开足马力拚经济。 人行降息出现触底反弹讯号

“去年下半年，人行连串降息，预示宽松货币政策已到来！”陈致强说，“今年初中国Ｍ2货币供给量与银行借贷规模双双上扬，不仅有助降低企业违约风险，资金借贷成本降低也带动了企业的获利成长。

他认为，最近陆续出现触底反弹讯号，工业制造指数在年初大幅反弹，零售业销售指数止跌持稳，ＰＭＩ采购经理人指数连四月逆势翻扬显示，中国有机会领先全球，呈现Ｖ型反弹。

对保险业来说，金融风暴反倒让市场成长。“我一点不担心中国的业绩”，对中德安联人寿中国区执行长柏思安（Wilf Blackburn）来说，有两点让他“老神在在”。

“一个国家的国民所得突破两千美元，已预示市场进入高速发展期。”这点让柏思安也安了半个人；其次，“川震”及毒牛奶事件后，民众更加意识风险时代的来临，这都让像中德安联这样的人寿公司毋需太担心。

德盛安联预估，今年保单将比去年大幅成长一四到一八％。不仅人寿保险，像外商金融业、汽车业，在全球经济衰退纷纷裁员缩减子公司之际，却唯有中国市场一枝独秀。

政府强力干预反而凸显商机

曾在北京考察的伦敦“欧洲议会外交关系协会”执行长Mark Leonard，看到北大教授张维迎桌上放着相当农民一年收入的Cohiba雪茄相当震惊。张维迎看到的是，“自由主义象征哪天能取代马克思主义”，但去年出版新书“中国怎么想？”的Leonard看到的是，中国在“黄河资本主义”领军下，不仅带动了经济成长，也实现社会分配及收益。

金融海啸冲击，凯恩斯学派重新抬头，“政府强力干预”理论再成显学。但从台商或产业界角度看，政府政策主导下的中国，在全球显现商机，这才是最真实的。