德银：未来五年外资流入中国总规模将达1-1.15万亿美元

　　中新社北京1月11日电 (记者 陈溯)德意志银行集团高级策略师刘立男11日发布研究报告称，中国正加快与全球金融市场的衔接融合，中国国内债券和股票市场将不断吸引国际投资者参与。未来五年，外资流入总规模将达1到1.15万亿美元。

　　2017年，人民币债券市场的新增境外投资规模达3700亿元人民币，海外投资总量至1.22万亿元人民币，占中国国内债券市场的1.65%，达到向境外投资者开放以来的最高水平。

　　刘立男表示，2018年中国经济整体运行持续稳定，经济政策将更加注重增长质量和防范金融风险，这意味着货币政策和金融法规将向“收紧”方向倾斜，融资成本和债券收益率的上调，使人民币收益率的绝对水平与历史标准和其他亚洲债券市场对比，仍具吸引力。

　　报告预计，未来五年，外资进入人民币债券市场规模将达7000至8000亿美元，预计2018年在岸债券市场的新增外资总额将达7000亿元，外资流入的步伐将在2018至2020年加快。

　　报告认为，当前中国债市已经准备就绪，将在2018年纳入国际债券指数。人民币债券应将于2018年中期纳入JPM-GBI指数(摩根大通国债-新兴市场指数，三个主要国际债券指数之一)，并或于2018年下半年纳入另一主要全球债券指数。

　　刘立男表示，上述判断主要有三个基础：一是2017年外汇衍生品和利率衍生品市场对外开放，以及税制澄清，有效消除了境外投资者对进入国内债券市场投资后，人民币完全可兑换和资本跨境流动便利性的担忧。二是对外汇远期交易中外汇储备要求的降低，和十九大对金融改革和对外开放的强调，标志着中国已经做好了继续深化金融改革的准备。三是随着人民币稳定，中国将继续提高资金跨境流动的便利性。

　　刘立男指出，中国资本市场进一步开放，股票和债券进入国际指数，意味着中国正加快与全球金融市场的衔接融合。这将进一步提升中国的中长期国际收支状况、丰富国内市场投资者结构、提高市场流动性和定价效率、提升市场透明度，从而促成人民币国际化的良好长期前景。(完)