展望美明年货币政策 金融专家称“偏鹰派”概率更大

　　中新网上海12月14日电 (记者 姜煜)美联储14日宣布2017年内第三次加息，展望其2018年货币政策，金融机构专家认为“偏鹰派”的概率更大。

　　嘉盛集团首席中文分析师黄俊称，明年美联储货币政策偏鹰派概率更大的主因，是偏鹰派的货币政策加上税改后新的财政政策更有利于促进全球资金回流美国。

　　黄俊说，特朗普总统所主推的税改(大幅降税)有一个命门：减税后全球资金如果不能迅速回流美国，以填补减税后的资金窟窿，美国政府将面临赤字压力和政策压力，而美联储偏鹰派的态度可以促使资金回流。

　　据工银国际首席经济学家程实分析，回顾美联储加息进程，2016年的鸽派加息看似收紧银根，实则造成了货币宽松的变相增强，进而加剧经济结构性矛盾和金融市场泡沫，引致沉重的政策代价。2017年美联储回归理性轨道，鹰派加息和缩表的有序协同有力推动了全要素生产率的上行。

　　“当下，鸽派加息的遗患仍未完全清除，大规模缩表尚待充分加息以创造政策空间，因此鹰派加息路径仍需延续”，程实说：“2018年，美联储大概率先提升至温和通胀率，然后根据税改新政的实际效果相机再进行1至2次加息。”

　　交通银行首席金融分析师鄂永健认为，2018年影响美联储加息的关键因素仍是核心通胀，而2018年上半年美国核心通胀有望回升。核心通胀上行可能支持美联储在2018年上半年加息1次左右。美联储将按计划提高缩表规模，2018年下半年可能逐步加快。

　　至于美元走势，鄂永健预计，加息后美元指数可能小幅回落，但税改落地前后仍可能带动美元小幅反弹。中期来看，美元指数尚未进入贬值周期，但受政治因素、欧元区经济强势复苏等影响，料升幅较有限。

　　恒生银行经济研究部主管兼首席经济师薛俊升表示，近年美国经济稳步复苏，但通胀仍然偏低，显示物价上升的压力不高。鉴于税改有望提高美国经济增长速度，美联储会保持循序渐进的加息策略。

　　明年2月鲍威尔将接替耶伦出任美联储主席。薛俊升说：“过去鲍威尔的言论反映他对经济及货币政策的态度与耶伦接近，我们相信他接任后，联储局的立场不会出现明显变化。”(完)